1、熱工自動化依舊是未來銷售主要業(ye) 務。公司近幾年銷售收入80%以上來自熱工自動化業(ye) 務，未來兩(liang) 年熱工自動化業(ye) 務依然是公司成長的主力產(chan) 品，主要表現為(wei) 公司未來的戰略不僅(jin) 僅(jin) 是將熱工自動化產(chan) 品應用於(yu) 火電行業(ye) ，還將大力開拓化工、水處理等其他行業(ye) 。
2、NT6000 為(wei) 公司業(ye) 務發展實現技術突破。NT6000 是熱工自動化的核心產(chan) 品，NT6000 的突破使公司受上遊采購製約影響較小，有利於(yu) 降低成本，提高公司自身產(chan) 品的毛利率。同時，可以滿足不同的節能減排領域對控製係統的不同要求，，在垃圾發電、風力發電等多個(ge) 領域處於(yu) 國內(nei) 領先水平。
3、公司業(ye) 績未來將維持穩定。
行業(ye) 競爭(zheng) 加劇，但公司依靠自身渠道優(you) 勢，利用研發的過程自動化產(chan) 品替代進口品牌，滿足客戶需求，從(cong) 而降低采購成本。
新產(chan) 品技術門檻較高，智能閥門、流量計儀(yi) 表、壓力變送器等現場總線等產(chan) 品都將實現高毛利率收入，預計毛利率為(wei) 35%-45%之間。
4、募投項目未來發展情況。
2010 年，公司自主研發的智能閥門產(chan) 品實現銷售收入超過2000 萬(wan) ，2011年實現高速增長可期。
其他現場總線儀(yi) 表以及其他募投項目目前還處於(yu) 研發中，短期內(nei) 難有銷售收入，預計2012 年才能實現批量化生產(chan) 。
5、未來研發投入將進一步增加。公司受益進口替代，不斷提高自身產(chan) 品的技術水平是成長的動力，公司研發未來的絕對值投入還將進一步提高。
6、估值預測。我們(men) 預測未來三年EPS 分別為(wei) 091、1.12 和1.49 元，對應的PE 分別為(wei) 54 倍、44 倍、33 倍，首次關(guan) 注，暫不評級。
7、風險
下遊行業(ye) 集中度較高，火電行業(ye) 比例過大，火電行業(ye) 景氣程度對公司的業(ye) 績影響很大。
